10月8日甲醇、纯苯涨停，燃料油涨超17%；同一天玻璃创合约上市新低。都是化工品，区别在价格里装了多少外面的事。
黄金一月创了新高，七月跌破四千；比特币从去年十月的高点算起几乎腰斩。贬值交易今年不灵了。
上半年稳定币总市值几乎没有增长，而代币化的现实资产规模涨了六成。这中间钱的去向变了。
二月底中东冲突升级，海峡运输实质中断，布伦特原油一路飙到 140 美元以上。涨的是恐慌，不是需求。
一月黄金冲上五千美元上方创了新高，比特币却在跌。同一个宏观背景下，两个"抗通胀资产"分开了。
十二月十二号，三年前那个稳定币项目的创始人被判十五年。同一天，这个市场的年末回调也走完了。
十月六号比特币创了新高，四天之后市场出现史上最大规模的单日强制平仓。杠杆的账，最后总有人要还。
九月十七号美联储年内第一次降息。市场关心的不是幅度，是接下来一年会走到哪。
七月十八号美国的稳定币法案签署生效。储备要求一比一、必须审计、禁止算法稳定币，规则定得挺细。
五月二十一号香港通过稳定币条例，八月一号生效。看着是监管话题，本质是跨境结算的基础设施。
四月二号美国宣布大范围关税措施，全球市场连着几天剧烈波动。这次冲击的方式和以往不太一样。
一月到三月恒生科技涨了三成多。这轮上涨的资金逻辑，和以前那几轮不太一样。
二月二十一号，一家交易平台被盗走近十五亿美元的以太坊资产，手法值得细看，因为不依赖什么高深漏洞。
十一月五号大选结果出来，之后比特币从七万附近涨到九万以上。这轮涨的东西跟以往不太一样。
十八号美联储降了 50 个基点，二十四号国内出了一组政策。一个月里两个方向同时松动，不常见。
一天之内日经跌 12%，触发因素是日本央行的政策调整和美国就业数据。拆仓这件事，比看上去更机械。
集运指数一路暴涨，铜在五月冲高后又回落。这两件事的共同点是：定价权取决于供给弹性。
三月铜价一路往上破了去年高点。这轮不一样的地方在于：涨的是未来的短缺，不是现在的紧张。
一月十号美国批了首批现货 ETF，比特币站回四万六上方。这是渠道上的好事，但没解决我三年前的疑问。
十二月市场跌回 2900 下方，大家都在找底。我想说的是：找底这件事的问法可能就有问题。
十月十九号十年期美债收益率一度上到 5%，2007 年以来第一次。这个数字是所有资产的定价底座。
八月底政策落地，存量首套房贷可以和银行重谈利率。这件事的机制挺少见：直接动了已签的合同。
五月二十四号英伟达给出远超预期的指引，股价一天涨两成多。同一周我在审批一笔服务器采购。
三月十号，一家资产两千亿美元的银行两天内被挤兑到关门。问题不在资产质量，在期限错配。
十一月八号到十一号，一家估值三百多亿美元的交易所三天进入破产。这次问题不在行情，在账本。
九月底英国的减税方案把长期国债利率推上天，差点带崩养老金体系。最稳的资产出了最险的事。
九月十五号以太坊从工作量证明换到权益证明，能耗降了一个量级。技术上是一平稳迁移，产业上是一次重组。
六月和七月美联储各加了 75 个基点，是 1994 年以来最猛的节奏。前两年那套通胀交易得拆开重算。
五月九号到十三号，LUNA 从六十多美元跌到几厘。UST 脱锚那一刻，这个模型的死结就解不开了。
三月七号到八号，伦镍两天从不到三万美元拉到十万以上，交易所最后取消了当天成交。这已经不是行情问题了。
一月全球资产几乎无处可躲。我判断这是提前定价、春节后会缓和，也标出了自己最没底的那个环节。
四月我判断监管多半还是喊一喊，五月十九号被打脸。那天比特币一天从四万三砸到三万以下。
八月黄金破两千，十月在 1880 到 1930 之间磨。我判断短期会先回一次，也写了自己可能错在哪里。
