七月十八号，美国的稳定币法案签署生效。这是美国在联邦层面第一次给这类资产定规则。
几个核心要求值得记下来。
一是储备。发行方必须持有等值的高流动性资产作储备，现金或者短期国债一类，不能拿别的东西凑数。
二是审计和信息披露。储备构成要定期公开并接受审计。这一条比看起来重要——2022 年那些爆掉的平台，问题全在这里，用户看到的东西和真实资产对不上。
三是明确禁止算法稳定币。这是对三年前那件事的正面回应，把那种靠另一个币互相兑换来维持锚定的设计直接排除掉。
四是联邦和州的分工。这是立法过程里最花时间的部分，涉及谁发牌、谁监管、跨州经营怎么算。
对做金融系统的人来说，这个法案最有价值的不是要求本身，是它把"合规的稳定币发行"定义清楚了。定义清楚之后，银行、支付机构、清算网络才敢接进去做业务。
我当时的判断是，接下来一年会在两个方向上看到进展：托管和审计的服务商会多起来，跨境结算的试点会增多。第一条我比较有把握，规则清楚了就有生意；第二条会慢，因为跨境牵扯的是别的司法辖区，不是一国立法能解决的。