五月二十四号，英伟达发了财报，给出的下一季度收入指引远超市场预期，股价当天涨了两成多。理由很直接：数据中心里那些卡不够卖。
有意思的是同一周我手上在审一笔服务器采购。三年前同样规格的机器，报价大概是现在的六成。我把两次报价单摊在一起看，多出来的钱几乎都在计算卡上。
这中间的逻辑不复杂。这一轮人工智能的热度，最先落地的是算力需求。模型参数越堆越大，训练和推理都要卡，而供给端短期内扩不出来，价格就这么上去了。
我当时的判断是：这个环节的紧张至少持续一年半，因为产能扩张本身有周期，从建厂到良率爬坡没那么快。
这个判断最可能错在哪里？我想过一种情形：如果推理侧的需求在训练之后接着起来，那么产能释放会被新需求吃掉，缺口不是收窄，只是换了个位置。我算的是传统制造业的供需节奏，而这一轮的需求很难用存量替换去估。这是我眼下最不确定的地方。
对做采买的人来说，接下来一段时间的感受大概是：同样的预算，能买到的东西一年比一年少。